Le triangle de Gordon permet de comprendre l’inflation récente en montrant qu’elle résulte de plusieurs facteurs combinés : la demande, les coûts et les anticipations.
Depuis la crise du Covid-19, l’économie mondiale a connu une forte reprise de la consommation grâce aux aides publiques et aux politiques de soutien. Cette hausse rapide de la demande a contribué à une première poussée inflationniste.
De plus, les tensions géopolitiques, notamment la guerre en Ukraine, ont également provoqué une hausse importante des coûts du transport et des matières premières. Cette inflation par les coûts a fortement touché l’Europe, notamment à travers les prix du gaz et de l’électricité.
Enfin, l’inflation s’est progressivement installée dans les comportements économiques. Les ménages anticipant une hausse durable des prix ont réclamé des augmentations de salaire, tandis que les entreprises ont continué à augmenter leurs tarifs pour préserver leurs marges. Ce mécanisme correspond à l’inflation inertielle décrite par Gordon.
Ainsi, l’inflation actuelle illustre parfaitement le triangle de Gordon : elle ne provient pas d’une seule cause, mais de la combinaison d’une forte demande, de chocs de coûts et d’anticipations inflationnistes. Cette situation explique pourquoi les banques centrales, comme la Banque centrale européenne, ont relevé leurs taux d’intérêt afin de ralentir l’économie et de limiter la hausse des prix.
